系統性風險仍存在方管成交減弱

　　系統性風險仍存在方管成交減弱

　　目前各地環保持續，不過鋼廠利潤仍還可以，整體產量呈緩慢增加態勢。方管市場去庫存效果有限，隨著庫存的累加，價格層面受到的壓力更為明顯。中美貿易戰于7月6日正式開打，對于方管市場運行產生一定程度的負面影響，市場人士的悲觀預期影響市場氛圍看跌，尤其是期貨受影響較大。

　　中美貿易摩擦持續升溫，雙方互相針對對方商品欲加征進口關稅，并且金額和種類不斷增加，使得市場對貿易摩擦升級的擔憂加劇。另外，在岸美元對人民幣匯率從6月中旬的6.40附近快速下跌至近日的高點6.70以上，股市受此影響也出現了連續下跌。由此反映了市場對由貿易摩擦可能引發的一系列風險的擔憂，雖然悲觀情緒開始出現暫時性的緩解，但在靴子尚未落地前，這種對系統性風險的擔憂仍將持續。隨著天氣逐漸轉熱，天氣對方管終端消費尤其是建材端的影響效應逐步顯現。從6月下旬開始，終端成交出現轉弱。隨著高溫天氣持續，成交量的萎縮仍將持續。同時，今年金融去杠桿導致資金緊張，資金成本偏高，下游地產企業采取的主要策略是加快施工進度，提高資金流轉速度，所以終端需求釋放的節奏特別明顯，4—5月終端需求大幅放量。在前期需求大幅釋放后，方管需求的萎縮速度將較為明顯。

　　近兩周方管現貨的不斷下跌，部分品種價格逐漸偏低于庫存現貨成本，加之跌后成交亦難有好轉，方管大幅度回調價格不具備實際意義，操作方面或維持小幅松動出貨。在不發生系統性風險的情況下，雖然目前正值需求淡季，但行業基本面相對良好，加上環保政策的加持、7月資金緊張程度緩解的支撐下，方管市場整體信心不足，商家多認為淡季需求不佳，挺價意愿低。